9月4日下午，央行,、網(wǎng)信辦,、工信部,、工商總局,、銀監(jiān)會,、證監(jiān)會,、保監(jiān)會等七部門聯(lián)合聯(lián)合發(fā)布了《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》（以下簡稱《公告》）。其中明確指出,，ICO（首次代幣發(fā)行）融資本質是未經(jīng)批準的非法公開融資行為,，任何組織和個人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動，已完成代幣發(fā)行融資的組織和個人應當做出清退等安排,，妥善處置風險,。

從部分ICO項目平臺對《公告》的反應來看，已有部分平臺提前做出了擁抱監(jiān)管的行為,。具體來看,，在國內(nèi)排名前三的ICO項目平臺中，已有ICOINFO和ICOAGE分別于8月30日和9月3日暫停了ICO服務,。另外數(shù)字資產(chǎn)交易平臺比特幣中國也于9月2日公告,，暫停ICOCOIN（ICO幣）數(shù)字資產(chǎn)的充值與交易業(yè)務。

然而，從二級交易市場來看,，在《公告》下發(fā)后,，各大代幣市場全線大跌,。其中超級現(xiàn)金Hshare（HSR）跌超50%,；由李笑來領銜的ICO代幣量子幣（QTUM）跌超30%；EOS幣跌超30%,，整體來看絕大多數(shù)代幣在24小時內(nèi)下跌的幅度均近40%,，據(jù)CoinMarketCap網(wǎng)站追蹤顯示，866種代幣的總市值僅在周一一天便蒸發(fā)了近200億美元,。而此前一路飆升的比特幣也隨之出現(xiàn)了大幅下跌,，最低跌至26000元/枚。

　　各種代幣價格波動情況 來源：聚幣網(wǎng)

　　比特幣價格60分鐘走勢圖 來源：火幣網(wǎng)

數(shù)字貨幣觀察家肖磊對中國財富網(wǎng)表示,，比特幣此前的大漲,，其中一個主要因素就是ICO創(chuàng)造了更多的需求，而中國作為ICO的主要市場,，此次監(jiān)管層實施嚴格監(jiān)管,，將持續(xù)影響比特幣價格，投資者要做好迎接一輪熊市的準備,。

中國政法大學金融創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)金融法治研究中心副秘書長趙鷂則強調(diào),，“虛擬貨幣”的市場容量較小，沒有漲跌幅限制,，對監(jiān)管政策敏感,，兌換價格容易被投機分子控制，價格暴漲暴跌引發(fā)的投機風險不容忽視,。

七部門勒令叫停ICO

就本次央行等七部門針對ICO發(fā)布的《公告》來看,，業(yè)內(nèi)人士普遍表示，此次監(jiān)管較為嚴苛,，在一定程度上直接將ICO列入了取締范疇,。

據(jù)悉，在《公告》中,，首先便把ICO融資定義為了一種未經(jīng)批準非法公開融資的行為,。北京大成律師事務所律師彭凱對中國財富網(wǎng)表示，在《公告》的法律依據(jù)中,，相關性較大的是《證券法》和《非法金融機構和非法金融業(yè)務活動取締辦法》,，與正文中點名的“非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資,、金融詐騙,、傳銷等”等可能涉及的刑事罪名直接掛鉤。“此前在8月24日下發(fā)的《處置非法集資條例（征求意見稿）》第十五條第二款中,，便將未經(jīng)依法許可的以虛擬貨幣名義籌集資金的行為列入了非法集資行政調(diào)查范圍內(nèi),，從而也為此次《公告》的出臺埋下了伏筆?！?/p>

然而,，在監(jiān)管措施方面，更是呈現(xiàn)了全面叫停ICO的態(tài)勢,。具體來看,，對于發(fā)行端，《公告》之日起勒令全面停止ICO活動,，已結束ICO項目進行資金清退,；對于交易端，《公告》之日起勒令停止兌換業(yè)務,，否則工商,、網(wǎng)信將有對應處置（app下架，吊銷營業(yè)執(zhí)照等）,；對于支付端要求金融機構和非銀支付機構停止為ICO提供相關服務,，涵蓋了開戶、結算等各個方面,，保險機構不得承保相關業(yè)務,，且有義務報送違法違規(guī)線索。

趙鷂表示,，監(jiān)管部門此次沒有再局限于之前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的名詞解釋,，而是直接采用穿透式監(jiān)管語言來表述“加強代幣融資交易平臺的管理”。在他看來,，此次對于代幣融資交易平臺的監(jiān)管,，就是禁止其以交易場所方式集中交易比特幣等虛擬貨幣和代幣，禁止其以中央對手方居中交易虛擬貨幣和代幣,，禁止其給虛擬貨幣包括代幣的法定貨幣定價和報價,，禁止其虛擬貨幣之間，虛擬貨幣與代幣之間的交易,，以及禁止其提供有關的信息資訊服務,。同時重申2013年央行等五部委《關于防范比特幣風險的通知》中禁止商業(yè)銀行與非銀行支付機構為這類活動直接和間接提供任何金融服務，包括支付便利,。

據(jù)中國財富網(wǎng)對比發(fā)現(xiàn),，雖然此前監(jiān)管層對于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺監(jiān)管也十分嚴格，相繼出臺了“一辦法三指引”等一系列監(jiān)管措施,，可仍舊保持著容忍態(tài)度,，但對于ICO的融資行為,，這次卻是“零容忍”?！拔磥韺τ贗CO,，甚至數(shù)字貨幣等領域，不排除會有更大力度的監(jiān)管政策出臺,，這要依據(jù)于本次《公告》的執(zhí)行情況,，預計監(jiān)管層還有留后手?！壁w鷂指出,。

但在清退安排上，業(yè)內(nèi)人士普遍認為存在一定難度,。彭凱表示，不少已完成項目已經(jīng)募集完畢較長時間,，對應的資金已經(jīng)實質性使用,，雖然比特幣在上個月開始面臨了一波上漲，但不排除仍存在清退資金缺口,。加之部分ICO項目發(fā)行團隊會謀求境外交易,，缺少“清退意愿”，預計一旦某些項目在清退環(huán)節(jié)出現(xiàn)投資人群體事件,，將會有ICO相關的刑事案例出現(xiàn),。

無礙于國內(nèi)區(qū)塊鏈技術發(fā)展

在此次監(jiān)管層采用了“一刀切”式的監(jiān)管下，ICO項目的發(fā)行,、交易,、資金劃轉等關鍵環(huán)節(jié)均被全方位堵截。彭凱表示,，在區(qū)塊鏈技術尚不成熟的當下,，國內(nèi)ICO項目將難再“回春”，國家隊入場的可能性較小,，不太可能建立一個ICO交易所來規(guī)范這個市場,。

然而，隨著國內(nèi)的叫停,，部分ICO團隊可能會轉戰(zhàn)海外,，目前國內(nèi)很多ICO項目的融資主體也都是設立在國外的基金會，從技術上看,，國內(nèi)投資者可以參與境外ICO項目,，但在募集和退出環(huán)節(jié)存在許多不便利，從而使得ICO項目在國內(nèi)的熱度會大大降溫,。

彭凱指出,，還要考慮到國外交易所對此次國內(nèi)政策的敏感性，例如OKCoin國際站，就不對中國人開放注冊和交易,，雖然國外交易所主體位于境外,，但中國政府可采取“斷開鏈接”等網(wǎng)絡措施實施“監(jiān)管”以表明監(jiān)管態(tài)度，預計很多國外交易所也不太愿意承接國內(nèi)ICO項目的發(fā)行和后續(xù)交易,。

“在ICO中的確存在很多好的項目,，并吸引了不少專業(yè)機構參與，此次監(jiān)管會給這些好項目帶來影響,?！毙だ趶娬{(diào)，對于好的區(qū)塊鏈項目而言,，即使沒有ICO,，也會吸引不少私募基金的支持。

同時,，彭凱也認為,，ICO項目的禁止無礙于國內(nèi)區(qū)塊鏈技術的發(fā)展，對于大型機構,、財團自主研發(fā)區(qū)塊鏈并用于實際運用場景,，仍應當予以鼓勵，只是在資金公開募集和公開交易環(huán)節(jié)嚴令禁止,。（曹萌）