原標(biāo)題：輝山乳業(yè)債務(wù)重組啟動(dòng)“債轉(zhuǎn)股” 資產(chǎn)騰挪后控股股東或股權(quán)難保

每經(jīng)記者 趙天宇 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 任芷霓

在今年6月引入深圳市富海銀濤資產(chǎn)管理股份有限公司為債務(wù)重組顧問后,，輝山乳業(yè)（06863,，HK）重組已有眉目,。

11月1日晚間,，輝山乳業(yè)披露,，一半以上中國(guó)境內(nèi)的輝山乳業(yè)債權(quán)人和楊凱和其他公司的債權(quán)人簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》，并原則上支持債務(wù)重組建議,。

上述一致行動(dòng)人協(xié)議的共同目標(biāo)是“將公司及境內(nèi)楊凱實(shí)體的業(yè)務(wù)及/或資產(chǎn)打包并注入一家于中國(guó)成立的由境內(nèi)債權(quán)人全資持有的中間控股公司旗下”,。若此方案最終執(zhí)行，則涉及的債權(quán)人將轉(zhuǎn)而成為持股方,。就此,，輝山乳業(yè)方面未對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者做直接回應(yīng)，稱“一切消息以官網(wǎng)為準(zhǔn)”,，“不太方便回答”,。

現(xiàn)有股東或失去股權(quán)

從今年6月引入債務(wù)重組顧問后，輝山乳業(yè)重組的步伐明顯加快,，近幾個(gè)月來(lái)常有一致行動(dòng)協(xié)議交債委會(huì)表決,、正在簽署等消息傳出。11月1日晚間,，輝山乳業(yè)披露《一致行動(dòng)人士協(xié)議》已經(jīng)簽署,。

按照7月3日輝山乳業(yè)曾披露的信息，彼時(shí),，該公司獲悉,，債務(wù)重組建議擬將輝山乳業(yè)及部分楊凱實(shí)體的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)打包注入一家在中國(guó)成立并由輝山乳業(yè)全資擁有的中間控股公司旗下,。按當(dāng)時(shí)的計(jì)劃,，這將導(dǎo)致輝山乳業(yè)由債權(quán)人、公司現(xiàn)有股東及管理層持有,，百分比則未確定,。

而如今的重組計(jì)劃目標(biāo)與此前的已出現(xiàn)差異。除資產(chǎn)打包后的從屬由輝山乳業(yè)持有轉(zhuǎn)為境內(nèi)債權(quán)人持有外,，另一個(gè)明顯的區(qū)別就是,，輝山乳業(yè)的現(xiàn)有股東及管理層已經(jīng)不再出現(xiàn)在持股方之列。也就是說,，如果按照最新公布的計(jì)劃,，輝山乳業(yè)重組后，現(xiàn)有股東將失去股權(quán),。

此外,，輝山乳業(yè)在11月1日晚披露的公告中還顯示：由輝山乳業(yè)執(zhí)行董事楊凱告知，公司95.36億股股份(截至11月1日約占公司已發(fā)行股份的70.76%)的注冊(cè)持有人冠豐有限公司,，已被一名其主要債權(quán)人送達(dá)法院申請(qǐng),，以展開針對(duì)冠豐有限公司的清盤程序,。

11月2日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系了輝山乳業(yè)的債務(wù)重組顧問深圳市富海銀濤資產(chǎn)管理股份有限公司,，試圖詢問重組細(xì)節(jié),，對(duì)方以“不太方便”婉拒。

經(jīng)營(yíng)逐漸走向正軌

值得注意的是,，在此前管理層持部分股權(quán)的計(jì)劃中,，按輝山乳業(yè)的解釋，這是為了確保管理團(tuán)隊(duì)在最終尋求到“白武士”對(duì)新成立的集團(tuán)的資本進(jìn)行重新調(diào)整之前,，繼續(xù)保持經(jīng)營(yíng),。不過，如今輝山乳業(yè)公布了部分的經(jīng)營(yíng)情況,，這些情況指向一個(gè)事實(shí),，無(wú)論未來(lái)管理層是否持有股權(quán)，輝山乳業(yè)的經(jīng)營(yíng)層面正逐漸走向正軌,。

今年3月末輝山乳業(yè)爆發(fā)危機(jī)之后,，公司經(jīng)營(yíng)仍在持續(xù)。按其所述,，由于最近輝山乳業(yè)集團(tuán)產(chǎn)品的市場(chǎng)狀況有所改善,，公司注意到原料奶的平均售價(jià)呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，同時(shí)原料奶日生產(chǎn)量亦逐漸恢復(fù),。同時(shí)，輝山乳業(yè)持續(xù)受到供應(yīng)商的支持,，部分供應(yīng)商已開始恢復(fù)向其提供信用期,。

輝山乳業(yè)如今披露，本年度輝山乳業(yè)取得“自種植飼料起的歷史性高產(chǎn)量”,，其認(rèn)為這將有利于2018年公司奶牛的草料儲(chǔ)備,。同時(shí)，此前在公開披露中從未提及過的細(xì)節(jié)信息,，例如小牛犢的市場(chǎng)行情,，如今也出現(xiàn)在公告中。輝山乳業(yè)集團(tuán)表示最近留意到“小牛犢和本集團(tuán)淘汰奶牛的售價(jià)大幅提升”,，表示如果其決定出售小牛犢及奶牛,，將對(duì)該公司有利。

輝山乳業(yè)稱,，“整體而言,，本集團(tuán)正朝著每月從日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得正現(xiàn)金流的方向努力，并有望在2018年3月31日前實(shí)現(xiàn)該目標(biāo),?！?/p>