同時,，10家A股公司中,，海航系所持的股權(quán)質(zhì)押比均超97%，其中海越股份等4家公司股權(quán)質(zhì)押比為100%,。初步估算,，超千筆股權(quán)質(zhì)押,，融資約超千億。

債務(wù)壓頂源于多年來航海集團的杠桿并購,，借助銀行借款,、發(fā)債等融資收購了超3000億元資產(chǎn),。而目前也面臨著資產(chǎn)消化整合的難題。

北京一大型投行人士向長江商報記者稱,，一般情況下,，“消化”并購標(biāo)的需要2年至3年，海航集團收購的大量海外資產(chǎn),，“消化”周期預(yù)計會更長,。

10家A股公司整體負債率73.37%,，4家負債率超警戒線

海航集團開啟狂甩資產(chǎn)模式,，但其資產(chǎn)負債率仍然在飆升。

長江商報記者梳理統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，截至目前,，海航集團旗下?lián)碛?0家A股公司、7家港股公司,，其中,，A股公司資產(chǎn)總額達到7952.90億元，負債總額為5835.21億元,，整體資產(chǎn)負債率為73.37%,。

其中，8家公司資產(chǎn)負債率大幅飆升,，分別為海航控股,、渤海金控、天海投資,、供銷大集,、海航投資、海航創(chuàng)新,、海越股份,、東北電氣。8家資產(chǎn)負債率飆升的公司中,，4家公司的資產(chǎn)負債率超過80%的警戒線——天海投資85.12%,，渤海金控88.34%、海越股份82.51%,、東北電氣163.56%,。

值得一提的是東北電氣。東北電氣是海航集團去年2月才完成收購的資產(chǎn),，當(dāng)時,，交易價較市場價溢價一倍多。東北電氣本身盈利能力不強,，2013年至2015年,，凈利持續(xù)下降,。2016年，公司資產(chǎn)負債率為48.27%,，僅過一年,，負債率飆升了115.29個百分點，增長了2.4倍,。

具體來看,，去年9月底，東北電氣的負債總額為1.59億元,，而到了年底攀升至5.01億元,。資產(chǎn)方面，去年底較2016年底縮水了1億元,。去年,，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入0.33億元，同比下降48.07%,，凈利潤為虧損3.97億元,，較2016年虧損0.99億元擴大了2.99倍。連續(xù)2年虧損,，公司已經(jīng)被ST,。