羅志恒談股市平準(zhǔn)基金：規(guī)模應(yīng)在2萬(wàn)億至6萬(wàn)億,，允許救市期間出現(xiàn)虧損(5)

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2024-11-18 17:20:30 新浪財(cái)經(jīng)

2,、明確投資決策體系、資金規(guī)模等,，減少尋租,、利益輸送等問(wèn)題,。

其一,，組織體系方面，

可由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，同時(shí)設(shè)立專門的基金管理委員會(huì)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng),，人員組成須包括各部委任命的專員,、北上深交易所委派的專家,、特聘的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)投資人員,。

其二,，資金規(guī)模方面,，

我國(guó)滬深北合計(jì)市值98.50萬(wàn)億元（截至2024年11月15日收盤）,，適合我國(guó)的股市平準(zhǔn)基金資金規(guī)模在2萬(wàn)億元至6萬(wàn)億元之間,。

其三,，資金來(lái)源方面,，

一是

向大型商業(yè)銀行,、證券公司等金融機(jī)構(gòu),，以及交易所等運(yùn)行金融基礎(chǔ)設(shè)施的機(jī)構(gòu)借貸籌集，央行在此過(guò)程中提供再貸款等流動(dòng)性支持,；

二是

發(fā)行特別國(guó)債；

三是

其他財(cái)政資金，如計(jì)提一定比例證券交易印花稅,，或計(jì)提一定比例國(guó)有股轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的溢價(jià)。

其四,，投資標(biāo)的方面,，

以滬深300,、A500等主要寬基指數(shù)以及相關(guān)ETF為主,。

其五,，操作披露方面,，

一是

平準(zhǔn)基金入場(chǎng)操作前對(duì)外公布明確規(guī)模，以起到穩(wěn)定信心的作用,，但對(duì)買入標(biāo)的,、具體進(jìn)場(chǎng)時(shí)間嚴(yán)格保密,。

二是

完成任務(wù)后（如操作后三個(gè)月），應(yīng)將平準(zhǔn)基金的操作績(jī)效、過(guò)程及選股標(biāo)的予以披露,。

其六,，退出及考核方面,，

一是

設(shè)立明確的退出機(jī)制,。

二是

允許平準(zhǔn)基金救市期間出現(xiàn)虧損,。一方面，平準(zhǔn)基金不同于社保,、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金,，其入市目的不在于保值增值，而是出于穩(wěn)定市場(chǎng)的考慮,，是以公共效益為先,。提高對(duì)“虧損”的容忍度，可以減輕平準(zhǔn)基金救市期間的“顧慮”,，使得出手更果斷,，效果更明顯。另一方面,，平準(zhǔn)基金一般在股市企穩(wěn)上漲時(shí)期退出,，境外經(jīng)驗(yàn)顯示，即使平準(zhǔn)基金救市期間有“浮虧”，退出時(shí)基本都能收回成本,，并取得不錯(cuò)收益,。

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