歐陽輝教授：關于“特朗普2.0”的四個常見誤區(qū)(6)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2024-12-10 13:45:51 澎湃新聞

話說回來,，即便俄烏真的停戰(zhàn)，也不代表中國的戰(zhàn)略環(huán)境改善,。事實可能正相反：美國得以從俄烏抽身,，更多的人、財,、物力資源可用于“重返亞洲”,、打壓中國，中國地緣壓力可能反而增大,。事實上,，不少共和黨鷹派在提議對烏減少援助時，講的就是這套邏輯,。

誤區(qū)四：特朗普喜歡弱美元,，將驅動美元貶值

特朗普的確喜歡弱美元。特別是,，他對外關稅,、對內減稅政策的首要目標是重振美國本土產業(yè)，但這些政策又會驅動美元升值,、反過來降低美國產業(yè)競爭力,。如果可以選擇，特朗普必然希望推動弱美元,，但主要障礙在于缺乏實現(xiàn)工具,。盤點實現(xiàn)弱美元的政策選項，無非是幾類,。一是聯(lián)合外匯干預,，所謂廣場協(xié)議2.0。但今天跟1985年廣場協(xié)議時迥然不同,。

1985年前,，美國的主要貿易伙伴德、日,、英等國都擔憂匯率貶值危害金融穩(wěn)定,，聯(lián)邦德國和日本在1983-1984年間頻繁干預、試圖驅動本幣升值,，1985年初英國撒切爾夫人甚至因英鎊跌近1：1而給里根總統(tǒng)打電話,，希望對方驅動美元貶值,。而對于今天美國的主要貿易伙伴中、歐,、日和墨西哥等EM來說,，本幣升值并不符合國家利益，政治上也很難屈從美國意志實施聯(lián)合干預,。事實上,，七國集團自2013年以來就承諾不再以匯率為目標進行干預，僅保留極端情況下維持自身金融穩(wěn)定的權利,，全球也再未出現(xiàn)過聯(lián)合干預匯率的案例,。

二是美國自行干預。當前美國外匯穩(wěn)定基金（Exchange Stabilization Fund, ESF）中的外匯規(guī)模不到180億美元,，即便加上在國際貨幣基金組織（IMF）的SDR份額也不過2000多億美元,。全球涉美元外匯日度交易量已由當年的不到4800億增至7萬億美元以上。今年4-5月,，日本曾耗費約620億美元來支撐日元,，收效甚微。按交易量折算,，美國至少需要1萬億美元才能進行兩周的干預行動,。而若美國想要顯著擴大ESF規(guī)模，必須經國會批準,，即眾議院過半數,、參議院過60票。未來兩年,，共和黨在參議院只有53票,，而民主黨不太可能支持這一提案。三是美國征收資本流入稅,。這就更滑稽了,，要知道，美國可交易國債的30%都由外國投資者持有,，美股的外資持有規(guī)模更是大于美債,。如果征資本流入稅，美國利率會急劇上升,、美股將下跌,，對美國而言無疑是金融自殺行為。四是逼迫美聯(lián)儲過分寬松,。這或許是特朗普唯一可行的方案,，但在2026年5月鮑威爾卸任前很難實現(xiàn),。一來特朗普不能解雇他,，二來鮑威爾從來不聽特朗普的,。但鮑威爾卸任后，特朗普任命一位相對“聽話”,、又能被參議院所接受的美聯(lián)儲主席的可能性會顯著上升,。屆時，特朗普可能施壓新主席實行相對寬松的貨幣政策,，以實現(xiàn)弱美元,。

首頁上一頁...3 4 567 全文共 7 頁下一頁

關閉

歐陽輝教授：關于“特朗普2.0”的四個常見誤區(qū)(6)

相關新聞

今日熱點

頻道熱點