數(shù)據(jù)顯示,，今年共有36家期貨公司參與到3家商品期貨交易所的“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目中,，涉及品種包括白糖、棉花、玉米,、大豆、橡膠等,，覆蓋現(xiàn)貨規(guī)模達(dá)47.2萬(wàn)噸,，與去年同期相比，無(wú)論是在品種數(shù)量和現(xiàn)貨規(guī)模上,，均有明顯增長(zhǎng),。據(jù)悉，除農(nóng)產(chǎn)品期貨之外,，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司還在黑色系,、化工等多個(gè)現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈上逐步拓展。

發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

在期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)之際,，這類場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展依然面臨一些挑戰(zhàn),。李蒙娜表示，一是目前場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)缺乏法律層面的制度安排,，國(guó)內(nèi)與之相關(guān)的司法實(shí)踐和判例也較少,。對(duì)于期貨公司而言，在創(chuàng)新衍生工具和面對(duì)司法糾紛時(shí),，仍將承擔(dān)著因規(guī)則不確定帶來(lái)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn),；二是隨著場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種的不斷推出，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的業(yè)務(wù)將從相對(duì)簡(jiǎn)單的標(biāo)的為期貨品種合約,，逐步向外衍生發(fā)展,，這對(duì)期貨公司在定價(jià)、風(fēng)控,、期現(xiàn)結(jié)合等綜合業(yè)務(wù)能力上提出了更高要求,。

此外，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司開(kāi)展場(chǎng)外業(yè)務(wù)時(shí),，還有較為嚴(yán)格的凈資本要求,。截至今年7月底，65家風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的總資產(chǎn),、凈資產(chǎn)分別為266.10億元,、115.81億元，同比增長(zhǎng)36%,、73%,；注冊(cè)資本,、實(shí)收資本分別為125.40億元、111.28億元,，同比增長(zhǎng)62%,、69%。盡管同比增幅較大,，但風(fēng)險(xiǎn)管理公司的整體資本實(shí)力仍然較小,，實(shí)體產(chǎn)業(yè)對(duì)于場(chǎng)外產(chǎn)品需求潛力巨大，資本消耗必將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的融資能力提出更高要求,。

國(guó)貿(mào)啟潤(rùn)資本管理有限公司副總經(jīng)理崔耀章表示,，目前場(chǎng)外市場(chǎng)缺乏統(tǒng)一的清算機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司與現(xiàn)貨企業(yè)在交易過(guò)程的結(jié)算公允性以及交易完成時(shí)的清算公允性容易引發(fā)爭(zhēng)議,，需要得到規(guī)范,。此外，當(dāng)前既熟悉期貨又熟悉現(xiàn)貨的跨界人才緊缺,，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司如何吸引期現(xiàn)貨全面型人才也將是一大挑戰(zhàn),。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理子公司未來(lái)的發(fā)展方向，李輝認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理子公司有望形成綜合型,、專業(yè)型和創(chuàng)新型三個(gè)發(fā)展方向,。其中，綜合型公司資本雄厚,，可涉及農(nóng)產(chǎn)品,、能源化工等多個(gè)交易品種，業(yè)務(wù)類型廣泛多樣,；專業(yè)型公司則聚焦具有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的部分品種,，以基差貿(mào)易、倉(cāng)單服務(wù)為主,；創(chuàng)新型公司的業(yè)務(wù)包括場(chǎng)內(nèi)做市業(yè)務(wù),、場(chǎng)外期權(quán)、“保險(xiǎn)+期貨”等,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 何 川）