數(shù)據(jù)顯示,，今年共有36家期貨公司參與到3家商品期貨交易所的“保險+期貨”項目中，涉及品種包括白糖,、棉花,、玉米、大豆,、橡膠等,，覆蓋現(xiàn)貨規(guī)模達(dá)47.2萬噸，與去年同期相比,，無論是在品種數(shù)量和現(xiàn)貨規(guī)模上,，均有明顯增長。據(jù)悉,，除農(nóng)產(chǎn)品期貨之外,，風(fēng)險管理子公司還在黑色系、化工等多個現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈上逐步拓展,。

發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

在期貨公司風(fēng)險管理業(yè)務(wù)大幅增長之際,，這類場外衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展依然面臨一些挑戰(zhàn)。李蒙娜表示,，一是目前場外衍生品業(yè)務(wù)缺乏法律層面的制度安排,，國內(nèi)與之相關(guān)的司法實踐和判例也較少。對于期貨公司而言，在創(chuàng)新衍生工具和面對司法糾紛時,，仍將承擔(dān)著因規(guī)則不確定帶來的合規(guī)風(fēng)險,；二是隨著場內(nèi)期權(quán)品種的不斷推出，風(fēng)險管理子公司的業(yè)務(wù)將從相對簡單的標(biāo)的為期貨品種合約,，逐步向外衍生發(fā)展,，這對期貨公司在定價、風(fēng)控,、期現(xiàn)結(jié)合等綜合業(yè)務(wù)能力上提出了更高要求,。

此外，風(fēng)險管理子公司開展場外業(yè)務(wù)時,，還有較為嚴(yán)格的凈資本要求,。截至今年7月底，65家風(fēng)險管理子公司的總資產(chǎn),、凈資產(chǎn)分別為266.10億元,、115.81億元，同比增長36%,、73%,；注冊資本、實收資本分別為125.40億元,、111.28億元,，同比增長62%、69%,。盡管同比增幅較大,，但風(fēng)險管理公司的整體資本實力仍然較小，實體產(chǎn)業(yè)對于場外產(chǎn)品需求潛力巨大,，資本消耗必將對風(fēng)險管理子公司的融資能力提出更高要求,。

國貿(mào)啟潤資本管理有限公司副總經(jīng)理崔耀章表示，目前場外市場缺乏統(tǒng)一的清算機構(gòu),，風(fēng)險管理子公司與現(xiàn)貨企業(yè)在交易過程的結(jié)算公允性以及交易完成時的清算公允性容易引發(fā)爭議,，需要得到規(guī)范。此外,，當(dāng)前既熟悉期貨又熟悉現(xiàn)貨的跨界人才緊缺,，風(fēng)險管理子公司如何吸引期現(xiàn)貨全面型人才也將是一大挑戰(zhàn)。

對于風(fēng)險管理子公司未來的發(fā)展方向,，李輝認(rèn)為風(fēng)險管理子公司有望形成綜合型,、專業(yè)型和創(chuàng)新型三個發(fā)展方向。其中,，綜合型公司資本雄厚,，可涉及農(nóng)產(chǎn)品,、能源化工等多個交易品種，業(yè)務(wù)類型廣泛多樣,；專業(yè)型公司則聚焦具有業(yè)務(wù)優(yōu)勢的部分品種,，以基差貿(mào)易、倉單服務(wù)為主,；創(chuàng)新型公司的業(yè)務(wù)包括場內(nèi)做市業(yè)務(wù),、場外期權(quán)、“保險+期貨”等,。（經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 何 川）