DeepSeek推動AI平權國產算力迎來價值重估改變算力格局

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2025-02-28 09:30:11 證券時報

今年以來,，深度求索（DeepSeek）概念指數大幅飆升,，算力產業(yè)鏈方向漲勢尤為迅猛，包括算力租賃（IDC),、云計算,、AI算力等指數春節(jié)后均飆漲逾40%。1月27日,，DeepSeek在蘋果美國區(qū)和中國區(qū)應用商店免費APP下載榜登頂,，影響力大增，引發(fā)投資者對人工智能行業(yè)格局變化的關注,。

DeepSeek的創(chuàng)新突破以及開源策略,，不僅吹響了AI平權的號角，更帶來了國產算力產業(yè)鏈的“正反饋循環(huán)”——算力效率提升推動應用場景爆發(fā),，應用需求反哺算力迭代,，形成雙向賦能的產業(yè)生態(tài)，進而帶來國產算力產業(yè)鏈的價值重估,。市場對DeepSeek影響算力產業(yè)鏈存在兩種觀點：一是DeepSeek帶來新范式,，削弱了對海量數據和前沿GPU芯片的依賴，導致先前大量圍繞數據和算力構建的產業(yè)和理論假設瞬間坍塌,；二是DeepSeek降低生態(tài)算力成本,，吸引更多玩家，擴大算力需求,，反而利好先進算力,。目前,，市場在一定程度上對第二種邏輯達成了共識。不過,，即便如此,，DeepSeek的創(chuàng)新也不可避免地對英偉達的競爭優(yōu)勢構成了沖擊，英偉達原本所擁有的穩(wěn)固 “護城河” 面臨著挑戰(zhàn),。

從技術需求角度來看,，當前我國算力需求仍以訓練為主，占比約80%,。英偉達CEO黃仁勛在2025 年國際消費電子展演講時表示,，全球算力產業(yè)正處于從預訓練擴展向后訓練擴展和測試時擴展的轉變過程中，未來“推理端+強化學習”的算力需求將接棒預訓練,，成為新的增長點,。東方證券研報指出，國產算力與英偉達先進算力相比存在性能短板,，但在推理需求階段,，這一劣勢有望緩解。訓練階段,，英偉達憑借強算力,、高通信帶寬和大HBM容量占據主導。推理階段,，尤其是私有化部署AI算力,，對計算性能和通信速度要求低于訓練階段。DeepSeek模型特點與國產AI芯片更匹配,，國產芯片價格低更具吸引力,，有望帶動國產算力芯片及服務器廠商需求增長。

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