近年來(lái),，中國(guó)車企將大量資金投入到了電池,、高壓平臺(tái)、車規(guī)級(jí)芯片,、智能駕駛等核心技術(shù)研發(fā)上,，旨在構(gòu)建穿越周期的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。2024年,，比亞迪以542億元的研發(fā)投入領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)車企,；蔚來(lái)則將接近20%的營(yíng)收投入研發(fā)，這一比例遠(yuǎn)超行業(yè)5%-8%的平均水平,。影響供應(yīng)商資金流動(dòng)的應(yīng)付賬款及賬期方面,，Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年應(yīng)付賬款占營(yíng)收比例上,，蔚來(lái)52%,，奇瑞49%（截至2024年三季度末），吉利32%,，比亞迪31%,。在向上游付款的平均周期上，吉利與比亞迪均為127天,，處于業(yè)內(nèi)相對(duì)較短的區(qū)間,。

綜合考量負(fù)債水平、債務(wù)結(jié)構(gòu)以及供應(yīng)鏈賬期管理,，有金融分析人士指出,，將“恒大式”危機(jī)簡(jiǎn)單套用于中國(guó)主流車企的觀點(diǎn)，可能是一種對(duì)企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的誤讀,。從數(shù)據(jù)來(lái)看,，高負(fù)債率系車圈常態(tài)，國(guó)內(nèi)主流車企在有息負(fù)債等重要指標(biāo)上優(yōu)于海外同行,。

從產(chǎn)業(yè)周期的角度來(lái)看,，“車圈恒大”的觀點(diǎn)也難以立足。中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)電動(dòng)化,、智能化轉(zhuǎn)型的歷史機(jī)遇,，多家權(quán)威機(jī)構(gòu)看好中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的未來(lái)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，2025年一季度,，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成756萬(wàn)輛和747萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.5%和11.2%,。銷量前十的車企集團(tuán)占據(jù)了超過(guò)84%的市場(chǎng)份額,，其中比亞迪,、上汽、吉利位居前三,，自主品牌市占率達(dá)到歷史最好時(shí)期。

作為進(jìn)入一季度銷量前十的自主品牌代表,，比亞迪,、吉利、奇瑞的汽車銷量和營(yíng)收均同比增長(zhǎng),，前兩者的凈利潤(rùn)更是分別增長(zhǎng)100%和264%,，體現(xiàn)出良好的盈利能力。長(zhǎng)城汽車銷量下跌的同時(shí),，凈利潤(rùn)下滑46%,，銷售費(fèi)用大漲61%，研發(fā)費(fèi)用下降3%,。有分析認(rèn)為,，“營(yíng)銷主導(dǎo)”的戰(zhàn)略是其銷量、營(yíng)收,、利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑的重要因素,。

海外市場(chǎng)成為自主品牌新的增長(zhǎng)點(diǎn)，一季度汽車出口達(dá)142萬(wàn)輛,，特別是新能源汽車出口增長(zhǎng)迅猛,，奇瑞、比亞迪,、上汽,、長(zhǎng)安、吉利成為出口主力,。誠(chéng)然,，行業(yè)洗牌仍在持續(xù)。資源,、技術(shù),、規(guī)模領(lǐng)先的頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，專注細(xì)分市場(chǎng)的企業(yè)尋求差異化生存,，而缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)則加速退出,。過(guò)去幾年，已有超過(guò)20家車企在中國(guó)市場(chǎng)消失或?yàn)l臨倒閉,。長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮日前表示,，一個(gè)產(chǎn)業(yè)在進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)白熱化的階段后，會(huì)回到比較良性的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),。