原標(biāo)題：我國飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)打破國外壟斷

近年來，我國飛機(jī)租賃業(yè)從無到有迅速崛起,，打破國外壟斷,，有力促進(jìn)了我國航空運輸業(yè)的發(fā)展，對“一帶一路”建設(shè)和國產(chǎn)大飛機(jī)制造銷售產(chǎn)生積極影響,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，目前我國飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展迎來國內(nèi)外航空運輸業(yè)快速發(fā)展、政策環(huán)境持續(xù)改善,、融資渠道拓寬,、國產(chǎn)大飛機(jī)取得突破等多重利好，未來行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?。與此同時,，業(yè)內(nèi)人士提醒稱，國際市場開拓不足,、一些業(yè)務(wù)形態(tài)尚未走出“監(jiān)管磨合期”等制約行業(yè)發(fā)展的因素仍待妥善解決,。

業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新

從零起步快速崛起

隨著業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新，我國飛機(jī)租賃業(yè)蓬勃興起，已形成一批具有國際影響力的飛機(jī)租賃公司,。中國人民銀行原副行長,、中國金融會計學(xué)學(xué)會會長馬德倫認(rèn)為，近年來,，我國金融租賃業(yè)打破全球飛機(jī)租賃市場外資壟斷的局面,，在國際航空和租賃市場的影響力迅速上升,，成為近年來國際公認(rèn)的飛機(jī)租賃市場的新興力量,。

“2010年以前，中國民航機(jī)隊規(guī)模約1900架,，其中約1200架飛機(jī)是通過愛爾蘭等外國的租賃公司引進(jìn)的,。”天津東疆保稅港區(qū)管委會主任沈蕾介紹,，2009年末,，在海關(guān)、外管,、稅務(wù),、市場監(jiān)管、司法等多部門協(xié)作下,，工銀租賃通過東疆保稅港區(qū)完成了全國首單飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),，以“保稅租賃”方式引進(jìn)兩架波音貨機(jī)，填補(bǔ)了中國租賃產(chǎn)業(yè)在航空領(lǐng)域的空白,。

“此前國內(nèi)租賃公司或航空公司購買飛機(jī),，需按飛機(jī)全額繳納進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和關(guān)稅，而從國外租賃飛機(jī)即‘跨境直租’是按照租金分期繳稅,。稅負(fù)上的明顯差別使得我國飛機(jī)租賃市場被愛爾蘭公司和新加坡公司壟斷,。”天津自貿(mào)區(qū)專職副主任張忠東介紹,，東疆開創(chuàng)的飛機(jī)保稅進(jìn)口租賃模式打破了這一瓶頸,，注冊在東疆保稅港區(qū)的飛機(jī)租賃公司，從境外購買飛機(jī)可以保稅,，租賃公司將飛機(jī)租給國內(nèi)航空公司時視作“跨境直租”,，按租金分期繳稅。

“2009年以來,，天津東疆率先開展了保稅租賃,、出口租賃、聯(lián)合租賃以及離岸租賃等30余種租賃業(yè)務(wù)模式,，推動監(jiān)管方式和交易結(jié)構(gòu)創(chuàng)新,，形成了業(yè)界公認(rèn)的‘東疆模式’。”天津東疆保稅港區(qū)管委會副主任楊柳介紹,，目前,，上海、廈門等多地也已復(fù)制“東疆模式”,。

楊柳介紹,，截至今年8月底，我國在冊3141架民航運輸飛機(jī)中,，通過東疆以租賃模式引進(jìn)的達(dá)776架,。目前，天津東疆以租賃形式引進(jìn)的飛機(jī)（含通航飛機(jī)）超過1000架,，東疆成為僅次于愛爾蘭的世界飛機(jī)租賃高地,。目前，中國民航機(jī)隊中約六成為租賃引進(jìn),，東疆引進(jìn)的飛機(jī)約占其中的40%,。近年來，天津東疆占全國飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)增量市場的90%左右,。

2009年至今,，我國已形成一批具有國際影響力的飛機(jī)租賃公司。工銀金融租賃有限公司總裁趙桂才介紹,，從2009年開始起步,，工銀租賃目前經(jīng)營和管理的飛機(jī)總數(shù)已超過550架，交付運營的飛機(jī)超過320架,，飛機(jī)資產(chǎn)規(guī)模近1100億元,。在全球30多個國家和地區(qū)，與60多個客戶成功開展了飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),。2016年底,，工銀租賃的機(jī)隊價值在全球租賃公司中已經(jīng)排名第五位。

沈蕾認(rèn)為,，過去一年多來,，西藏金租、新絲路租賃等新租賃公司紛紛進(jìn)入飛機(jī)租賃市場,；許多航空企業(yè)也布局飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)板塊,。中國飛機(jī)租賃起步于融資租賃，但近兩年東疆飛機(jī)經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)占比連續(xù)超過60%,，說明租賃產(chǎn)業(yè)的成熟度和資產(chǎn)管理水平逐步提高,。

對接實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

助力“一帶一路”建設(shè)

隨著我國飛機(jī)租賃業(yè)的快速發(fā)展，積極效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn),。國內(nèi)大批飛機(jī)租賃公司崛起,，使中國航空公司的飛機(jī)采購,、租賃成本明顯下降。與此同時,，金融租賃公司與多個“一帶一路”沿線國家開展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),，積極支持“一帶一路”建設(shè)。

首先,，有力支持航空運輸行業(yè)發(fā)展,。近年來，我國民航業(yè)在旅客周轉(zhuǎn)量,、運輸總周轉(zhuǎn)量等指標(biāo)方面,，均僅次于美國，穩(wěn)居世界第二,。中國工商銀行副行長張紅力認(rèn)為,，航空金融的發(fā)展,，有力促進(jìn)了我國民航業(yè)的發(fā)展,。中國航空運輸協(xié)會理事長李軍介紹，2015年我國民航共有運輸飛機(jī)2650架,，到2016年底增加到2950架,。加上原有飛機(jī)的更新，預(yù)計五年內(nèi)我國將新增運輸飛機(jī)2000架左右,。今年1至8月,，租賃飛機(jī)占我國民航新增運輸飛機(jī)的70%，租賃業(yè)對機(jī)隊擴(kuò)充起到重要作用,。

國內(nèi)大批飛機(jī)租賃公司崛起,，使中國航空公司的飛機(jī)采購、租賃成本明顯下降,。沈蕾介紹,，打破國外壟斷后，國內(nèi)承租人支付給外國租賃公司的租金大幅下降,，國內(nèi)租賃公司批量采購飛機(jī),，也有效改變了波音、空客等企業(yè)的價格歧視,。中國銀監(jiān)會非銀部副主任徐春武認(rèn)為,，金融租賃公司通過保稅租賃、聯(lián)合租賃等方式,，與國內(nèi)各主要航空公司開展業(yè)務(wù)合作,，為國內(nèi)航空公司引進(jìn)試行飛機(jī)、更新改造機(jī)型,、擴(kuò)充機(jī)隊規(guī)模等提供多方面服務(wù),，幫助我國航空公司優(yōu)化機(jī)隊結(jié)構(gòu),、降低財務(wù)成本、提高運營效率,，為國內(nèi)民航事業(yè)的發(fā)展提供了重要支撐,。

其次，對國產(chǎn)大飛機(jī)提供多元化支持,。徐春武介紹,，金融租賃公司為國產(chǎn)飛機(jī)的制造和銷售提供了多方面金融服務(wù)，國內(nèi)金融租賃公司已成為C919和ARJ21飛機(jī)最大的單一啟動用戶,。目前,，金融租賃公司訂購的C919飛機(jī)數(shù)量在總訂單數(shù)量中占比已經(jīng)超過了一半。中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司總經(jīng)理陳剛明認(rèn)為,，租賃金融的融資融物功能充分發(fā)揮,，已成為推動我國航空制造業(yè)的重要力量。

中國商用飛機(jī)有限責(zé)任公司市場營銷部副部長黨鐵紅介紹,，租賃公司不僅可為飛機(jī)銷售提供解決方案,，同時也可在研發(fā)、市場銷售,、航材,、重大設(shè)備等方面推進(jìn)航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

第三,，促進(jìn)國際合作,，助力“一帶一路”。徐春武介紹,，目前,，我國租賃業(yè)的航空租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋亞洲、歐洲,、美洲等30多個國家和地區(qū)，客戶涵蓋了阿聯(lián)酋,、漢莎等多家國際知名航空企業(yè),。特別是金融租賃公司積極支持“一帶一路”建設(shè),，與多個“一帶一路”沿線國家開展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),，為促進(jìn)相關(guān)國家加快航空運輸業(yè)發(fā)展,、便利國際交往,、構(gòu)筑互聯(lián)互通的交通網(wǎng)絡(luò)格局發(fā)揮了重要作用,。

市場擴(kuò)大政策優(yōu)化

行業(yè)迎來多重紅利

經(jīng)過多年發(fā)展,，我國飛機(jī)租賃業(yè)持續(xù)壯大，行業(yè)發(fā)展迎來多重利好,。經(jīng)營性租賃收取外幣租金政策正式落地東疆,，有效降低了企業(yè)財務(wù)成本和管理成本,。此外，中國進(jìn)出口銀行交通運輸融資部副總經(jīng)理高澤峰認(rèn)為,，目前經(jīng)營性租賃飛機(jī)占全球機(jī)隊規(guī)模已超過40%，未來可能會進(jìn)一步超過50%,。

首先,，民航運輸快速發(fā)展帶來市場紅利,。中國飛機(jī)租賃集團(tuán)控股有限公司執(zhí)行董事劉晚亭介紹,，目前全球有1400家航空公司,，運營民用客機(jī)超過2.6萬架,。光大金融租賃股份有限公司總裁潘明忠認(rèn)為，近年來,，世界主流飛機(jī)制造廠商紛紛發(fā)布新一代機(jī)型,，預(yù)計未來20年,，全球至少需要采購4.1萬架飛機(jī),，其中43%是替換現(xiàn)有飛機(jī),，57%為新增長,。

沈蕾介紹，根據(jù)預(yù)測,，未來20年中國將需要7240架飛機(jī),，每年引進(jìn)飛機(jī)超過300架,，預(yù)計超過三分之二的飛機(jī)將通過租賃方式引進(jìn),。航空運輸蓬勃發(fā)展為飛機(jī)租賃帶來巨大潛力,。

其次,，政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。國家外匯管理局經(jīng)常項目管理司司長劉斌介紹,，2015年8月,，國家外匯管理局開始在東疆開展經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)收取外幣租金試點。試點政策有效解決了企業(yè)幣種錯配的問題,，規(guī)避了匯率風(fēng)險,，降低了企業(yè)財務(wù)成本和管理成本。截至今年9月20日,，有195家租賃企業(yè)開展經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù),，累計收取外幣租金突破24億美元，據(jù)測算累計為企業(yè)節(jié)約成本約2.2億人民幣,。今年8月1日，國家外匯管理局同意經(jīng)營性租賃收取外幣租金政策正式落地東疆。

第三,，融資渠道拓寬國產(chǎn)飛機(jī)機(jī)遇,?！敖陙?，傳統(tǒng)融資方式已難以滿足租賃公司的需求,?！鄙蚶俳榻B，現(xiàn)階段飛機(jī)租賃業(yè)融資方式日益多元化,，租賃公司通過公司債,、中期票據(jù)等債務(wù)工具以及信托,、引入戰(zhàn)略投資者,、與保險資金對接等多種方式開展融資。同時,，東疆的租賃公司也通過收租權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行保理,、資產(chǎn)證券化等方式實現(xiàn)再融資,。今年,，中飛租融資租賃有限公司在銀登中心完成了國內(nèi)首筆以美元計價的飛機(jī)資產(chǎn)掛牌交易，為租賃企業(yè)提供了新的融資渠道和交易平臺。今年，中國進(jìn)出口銀行首次為國內(nèi)租賃公司通過境外平臺完成的飛機(jī)離岸租賃業(yè)務(wù)提供融資支持,。

趙桂才介紹,，國產(chǎn)支線飛機(jī)ARJ21于去年實現(xiàn)首批兩架飛機(jī)順利交付和商業(yè)運營,。國產(chǎn)大飛機(jī)C919于今年5月首次試飛,，預(yù)計在兩年內(nèi)獲得中國民航局試航許可證,。如果按照未來20年C919系列飛機(jī)占據(jù)中國國內(nèi)市場三分之一計算,，C919系列飛機(jī)的國內(nèi)需求將達(dá)到上千架。由于我國民航機(jī)隊大部分飛機(jī)靠租賃引進(jìn),，國產(chǎn)飛機(jī)將為飛機(jī)租賃業(yè)創(chuàng)造廣闊市場,。

與先進(jìn)水平存差距

未來面臨多重挑戰(zhàn)

徐春武等業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管取得了令人矚目的成績,，與國際先進(jìn)水平相比,，國內(nèi)航空金融仍然存在差距，面臨著開拓國際租賃市場存明顯短板,、監(jiān)管政策有待完善等諸多挑戰(zhàn),。

首先，融資成本上升,，市場競爭加劇,。沈蕾介紹,，今年以來,，境內(nèi)外融資成本不斷上升,，加之匯率波動影響，融資難,、融資貴等問題困擾著租賃企業(yè),。特別是今年受全國中長期外債切塊規(guī)模影響，企業(yè)境外發(fā)債受到制約,，也使租賃公司的融資環(huán)境更加緊張,。

潘明忠介紹，大型飛機(jī)的制造商全球?qū)嶋H只有兩家,，本土市場航空公司相對于租賃公司來講還是比較強(qiáng)勢,。兩頭擠壓下，國內(nèi)飛機(jī)租賃公司出現(xiàn)以價格戰(zhàn)為標(biāo)志的同質(zhì)化,、低端化傾向,。近幾年來，我國航空融資和租賃市場出現(xiàn)租金率顯著下降,、售后回租競爭慘烈的情況,。

其次，行業(yè)創(chuàng)新帶來新的監(jiān)管課題,。天津東疆保稅港區(qū)海關(guān)副關(guān)長柏林認(rèn)為,，近年來，飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生很多新的發(fā)展需求,，帶來新的監(jiān)管課題,。比如在海關(guān)減免稅監(jiān)管期限內(nèi)售后回租的業(yè)務(wù)需求，海關(guān)如何監(jiān)管,；對于跨境直租的飛機(jī),，資產(chǎn)包交易能不能開展，如能開展海關(guān)應(yīng)如何支持等,。

沈蕾認(rèn)為,，對飛機(jī)資產(chǎn)交易中出現(xiàn)的新課題，監(jiān)管仍不完善,。飛機(jī)作為全球流動性最強(qiáng)的租賃資產(chǎn),，跨境資產(chǎn)包交易是國際通行的業(yè)務(wù)模式。近一年來,，國內(nèi)的租賃公司對這種交易模式的需求越來越大,，但是相應(yīng)的監(jiān)管手續(xù)并不完善。在國內(nèi)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)方面,，目前在東疆保稅港區(qū)內(nèi)部的資產(chǎn)交易較為流暢,，但國內(nèi)保稅區(qū)域間的交易流轉(zhuǎn)還存在一定障礙,，影響業(yè)務(wù)的開展。

第三,，開拓國際租賃市場仍存明顯短板,。興業(yè)金融租賃有限責(zé)任公司航空事業(yè)部副總裁李娜娜認(rèn)為，飛機(jī)之所以成為非常流行的租賃資產(chǎn),，核心就在于可以全球轉(zhuǎn)讓,、交易。目前,，國外出租人交易到國內(nèi)的情況比較多,，而國內(nèi)出租人到國際上去交易，在政策方面還有困難,。

第四,，老飛機(jī)集中到期，通航發(fā)展不及預(yù)期,。高澤峰認(rèn)為,，我國飛機(jī)租賃業(yè)早期租出的飛機(jī)，會在2020年左右大規(guī)模到期,。一些新的航空公司,、大的航空公司不愿意再租老飛機(jī)了，到期之后的飛機(jī)面臨著機(jī)齡老,、新租約少,、期限短等問題，風(fēng)險把控將成為租賃公司面臨的重大考驗,。

沈蕾認(rèn)為,，近年來，各路資本紛紛涌入通用航空,，租賃公司也在積極參與通航的機(jī)隊建設(shè),，但通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍有諸多困難。截至今年7月,，我國通用航空器在冊數(shù)為2224架,，1至7月通航飛行時長45萬小時，每架飛機(jī)平均飛行時長只有200小時,，與發(fā)達(dá)國家相比差距很大,。“飛不起來”和“飛得不多”仍然是制約通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大瓶頸,。

大力扶持租賃發(fā)展

積極助力中國制造

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，要進(jìn)一步加強(qiáng)對飛機(jī)租賃業(yè)的扶持，并增加租賃業(yè)對國產(chǎn)大飛機(jī)的支持,。專家建議,，在繼續(xù)推動監(jiān)管方式和交易結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上,，加強(qiáng)對租賃企業(yè)風(fēng)險的監(jiān)測監(jiān)管；進(jìn)一步拓寬飛機(jī)租賃業(yè)融資渠道,，充分運用多元化金融工具盤活資產(chǎn),。

首先，完善政策支持,，加強(qiáng)風(fēng)險防控,。國家外匯管理局濱海新區(qū)中心支局外匯業(yè)務(wù)處副處長張洪偉表示，東疆作為很多外匯政策的“試驗田”,，目前正在研究以租賃集團(tuán)為主體讓SPV（特殊目的公司）以獨立主體的身份去共享公司外債額度，以及把SPV公司和母公司作為一個主體,，對資金流,、貨物流核查監(jiān)管進(jìn)行總體評估考量。沈蕾表示,，東疆作為自貿(mào)區(qū),，將繼續(xù)發(fā)揮先行先試作用。在商業(yè)模式,、融資結(jié)構(gòu),、資產(chǎn)管理等方面繼續(xù)創(chuàng)新，進(jìn)一步完善政策功能,；研究外匯,、監(jiān)管、稅收,、司法等方面的創(chuàng)新,，促進(jìn)租賃業(yè)走開放的國際化道路。

其次,，進(jìn)一步拓寬飛機(jī)租賃業(yè)融資渠道,。陳剛明認(rèn)為，航空金融進(jìn)行專業(yè)化,、特色化發(fā)展,，需要發(fā)展多元化融資。目前,，債券市場已成為我國直接融資的主力軍,。飛機(jī)租賃期限一般是8至10年的中長期租賃，債券發(fā)行期限覆蓋較廣,，符合飛機(jī)租賃業(yè)中長期融資需求,。從融資成本看，高信用等級發(fā)行人,，債券發(fā)行成本一般比銀行信貸要低,。此外,，還可充分運用多元化金融工具盤活資產(chǎn)。比如,，將飛機(jī)租賃的現(xiàn)金流收益權(quán),、應(yīng)收款項等通過流轉(zhuǎn)、證券化等多種方式盤活,，從內(nèi)部釋放航空金融的資本空間,，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，讓長期資產(chǎn)變成短期資產(chǎn),，提高資產(chǎn)流動性和資金周轉(zhuǎn)率,。

第三，加大租賃業(yè)對國產(chǎn)飛機(jī)的支持力度,。劉晚亭認(rèn)為,，我國航空運輸業(yè)經(jīng)過過去三十年的發(fā)展，無論是在規(guī)模,、質(zhì)量還是盈利能力上,，都在全世界處于領(lǐng)先水平，但是中國的大飛機(jī)制造業(yè)仍處于起步階段,，仍需要飛機(jī)租賃業(yè)加大支持力度,。趙桂才認(rèn)為，中國的飛機(jī)租賃公司應(yīng)充分發(fā)揮自身資本優(yōu)勢,，大批量采購國產(chǎn)飛機(jī),；加強(qiáng)與同業(yè)、銀行,、保險公司,、證券公司等機(jī)構(gòu)的合作，與開發(fā)性金融,、商業(yè)銀行,、出口信保機(jī)構(gòu)、主權(quán)基金等一道加大飛機(jī)租賃產(chǎn)品創(chuàng)新,，發(fā)揮各個機(jī)構(gòu)的比較優(yōu)勢,，促進(jìn)國產(chǎn)飛機(jī)的銷售。

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